近期，市场下跌，恐慌情绪蔓延，特别是热门赛道成长股表现严重拖累指数，让热衷追涨的投资者严重套牢。不过目前低估值与稳增长板块表现相对较好，主要是因为板块估值年内持续走低导致下行空间有限，而国常会进一步加码稳增长政策，后市企稳值得期待。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，在投资机会上，以“新半军”为代表，核心逻辑就是科创驱动，代表的是中国的先进制造业。在不同的景气周期下，想清楚哪些因素是阶段性中短期的波动和中长期时代的机遇。
　　1.那么寻找低估值中的中长期成长赛道，在阶段性波动中，寻找机会是否具有可行性？
　　2.机会在哪里？稳增长，促发展的前提下，衣食住行成为最稳妥的方向。
　　一、在政策的推动下，新能源汽车的应用前景，与国家未来发展战略高度一致
　　今年以来的调整已经将A股和港股都打到了中长期的底部区域，应该更加用结构性的思维去找到战略性的机遇。
　　从新能源汽车产业结构的角度来看，下游包括整车、充电桩；中游包括锂电材料、热管理、电池、电机电控、电池回收；上游包括钴锂资源、锂电设备。在需求端的推动下有望延续高增长态势。
　　从投资逻辑上分析，核心成长：按照壁垒高低投资(电池、资源、隔膜等)；后周期：按照增速的弹性投资，需重视储能、回收等板块；新技术：按照渗透率提升速度投资，比如钠电池、4680、电磁扁线等受益。
　　在目前二级市场回调的情况下，景气主题仍存在投资机会，再加上把握好板块估值，静待市场机会。在新能源细分领域——电磁扁线市场关注度不高，但受益于新技术驱动，供需高峰下渗透率快速提升，从而使得，新能源汽车渗透率及电磁扁线电机渗透率两个维度上“乘法”效应，市场空间呈几何倍数的放大。
　　电磁扁线赛道目前还处于价值洼地。民生证券预测，到2025年，在乐观情景下，全球扁线需求量将达34.45万吨，21-25年四年CAGR为87.02%；在中性情景下，全球扁线需求量将达19.14万吨，21-25年四年CAGR为61.39%。
　　二、高增长、高景气赛道中的电磁扁线明星企业
　　新能源电磁扁线具有认证壁垒和技术壁垒，目前仅几家龙头企业(包括金田股份、精达股份、金杯电工、长城科技等)实现量产。
　　先来看一下，这里面最有潜力的金田股份。
　　9月14日，金田股份2022 年半年度业绩说明会上，投资者对新能源业务特别是800V 电磁扁线产品尤为关注。
　　800V 电磁扁线产品是下一代电动车必经之路，也是抢占未来电磁扁线市场的竞争高地。招商证券研报中表示，国内外市场800V车型预计在2023年2025年量产，会优先搭载在中高端车型，然后逐渐扩大应用范围。
　　在金田股份会议记录中，公司800V 高压平台电磁扁线已处于认证及小批量供货阶段，从披露的资料来看，高压产品有望在2023年实现业绩放量。
　　具体到合作项目数量上，金田股份共有 69 项新能源电磁扁线开发项目，已定点 22 项。同时，公司共有 10 个高压平台项目获得定点，已与多家战略客户达成合作意向，将在 2023 年陆续进入量产。
　　在核心竞争力方面，金田股份高压电磁扁线产品在高 PDIV、超长耐电晕以及超长耐油性能等方面具有技术领先优势，随着高压扁线市场渗透率的提升，公司 800V 扁线产品还将获得更大的市场份额。
　　此外，在产能布局上，截止2022年上半年，金田股份新能源电磁扁线生产能力已提升至 1.5 万吨/年，预计今年年底前产能规模将进一步提升至 2 万吨。此外，公司“年产 4 万吨新能源汽车用电磁扁线项目”正在积极筹备，项目投产后公司电磁扁线产能将达6 万吨。
　　小编统计了一下，各家公司在今年半年报中关于电磁扁线的描述
　　对比行业情况，2022年上半年，精达股份新能源汽车用扁线销量约4800吨，同比增长超130%；
　　金杯电工-2022年上半年，电磁扁线一期产能 7,000 吨/年已经顺利达产。800V 新能源驱动电机电磁线研发项目方面，已完成 8 家新能源驱动电机客户 10 余款高压产品样线的开发。
　　长城科技-IPO募投项目“3.7万吨新能源汽车及高效电机用特种线材项目”中规划新能源汽车用扁线和圆线产能共0.7万吨已经投产。2022年上半年，新能源汽车用扁线产量突破 3,600 吨。
　　从增长潜力的角度来讲，目前不管是电磁扁线的产能规模，还是正在规划的产能情况，还有800V 高压电磁扁线产品推进速度上，金田股份都是这个领域的一匹黑马。
　　三、从财务及数据的角度，寻找底部区域价值洼地
　　2022年半年报，金田股份上半年实现营业收入504.43亿元，同比增长34.75%；实现归属于上市公司股东的净利润3.89亿元，同比增长4.42%。
　　金田股份36年的铜加工经验，是国内规模最大、产品品类最齐备的铜加工企业之一。2022年上半年，铜及铜合金材料总产量达到84.63万吨，同比增长12.27%。
　　长城科技，公司半年度营业收入54.49亿元，同比增加7.58%，归属上市公司股东的净利润1.14亿元，同比减少45.81%。
　　金杯电工，半年报显示，公司实现营业收入62.00亿元，较上年同期增长9.87%；归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，较上年同期增长5.32%。
　　精达股份，2022年半年度报告，报告期营业收入92.48亿元，同比增长3.83%；归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，同比下降33.49%。
　　从营收规模、增长速度及稳增长能力上各方面金田股份都表现占优。
　　目前市值情况对比：金田股份109.66亿、长城科技52.27亿、金杯电工48.96亿、精达股份95.60亿。
金田股份长城科技金杯电工精达股份营收(2022上半年) 504.43亿元 54.49亿元 62.00亿元 92.48亿元 市值(截止9月15日) 109.66亿 52.27亿 48.96亿 95.60亿 　　从上表可以看出，精达股份、长城科技、金杯电工，目前市值与半年度营收比率接近于“1”，而金田股份市值与半年度营收比率只有“0.2”，目前在板块里处于价值洼地。
　　从市盈率对比，金田股份13.94倍、精达股份25.98倍、长城科技 22.89倍、金杯电工13.95倍。金田股份估值相对较低。
　　展望后市：金田股份营业收入自2013年连续十年实现稳定增长，公司在新能源领域铜产品销量高增带动公司产销增长，叠加磁材业务利润高增，公司业绩有望实现持续增长。结合公司高成长性+低估值，在高景气周期下，公司在阶段性中短期的波动和中长期机遇中的机会或许不会太久。
（文章来源：青岛财经网）